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环保公用行业(含新三板)周报:电力混改推进增量配网,环保十三五规划落地

发布时间:2016-12-19    研究机构:申万宏源

环保板块观点:国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》,围绕到2020 年生态环境质量总体改善的目标,将实行最严环保制度。从目标上看,土壤环境质量将成为最具弹性的板块;从基数上看,水环境治理仍是重点,规划6000 亿城镇污水处理设施建设规划总投资;固废方面,规划城镇生活垃圾五大主要目标总投资1924 亿元。此外,《规划》落实了地方政府责任和考核机制,推进垂直管理、战略及规划环评、排污权和环境税等体系建设。我们建议重点关注土壤修复(高能环境、博世科)、水环境治理(兴源环境、中金环境、南方汇通)、工业污染物治理(雪浪环境(300385)、万邦达、东江环保等)及环境服务(龙马环卫、天壕环境、盈峰环境)四大类标的。

公用板块观点:中央经济工作会议在北京举行,输配电领域是未来电改重点。会议指出,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,改革要在电力、石油、天然气等七大领域迈出实质性步伐。我们认为,电力领域已经在发电侧和用电侧开展市场化竞争,未来重点必定是输电和配电领域。结合当前电改推进情况,17 年看点包括售电改革推进、增量配网改革推进、电力交易规模扩张等。建议关注桂东电力、天沃科技、皖能电力、涪陵电力、文山电力、吉电股份、红相电力、乐山电力等。

社会资本认购中石化川气东送管道公司50%股权。2016 年12 月13 日,中国石化宣布,中国人寿及国投交通拟以现金共计228 亿元增资公司旗下川气东送天然气管道有限公司,认购管道有限公司50%的股权。本次增资资金拟用于继续推进天然气管道的建设以及川气东送扩能工程和储气库的建设,同时用于一般营运资金和偿还债务,改善资本结构。本次增资完成后,管道有限公司的注册资本将增至2 亿元,天然气公司将持有管道有限公司50%的股权,中国人寿将持有管道有限公司43.86%的股权,国投交通将持有管道有限公司6.14%的股权,管道有限公司将不再纳入中国石化的合并财务报表。我们认为,中石化在产权多元化上又前进了一步,未来天然气管道有望引入更多社会资本,而且中国天然气管网的所有权模式已初露端倪。结合当前油气领域改革推进情况,17 年看点是油气改革提速。建议关注中天能源、恒通股份、国新能源、深圳燃气、广州发展、百川能源。

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